Der Großhandel treibt die Oberseite. aFRR schützt die Unterseite.

Wenn sich die Marktbedingungen verschlechtern, verdient ein co-lozierter Speicher nicht einfach weniger. Er verdient anders.

Das ist die Antwort auf die zweite Frage unserer Fallstudie mit Fluence. Im stärksten unserer fünf Preisszenarien erwirtschaften Grün- und Graustromspeicher jeweils rund 85% ihrer Erlöse am Day-Ahead- und Intraday-Markt. Im schwächsten macht aFRR 35% der Erlöse des Grünstromspeichers aus und fast die Hälfte der Erlöse des Graustromspeichers.

Während der Großhandel die Oberseite eines Co-Location-Projekts treibt, schützt aFRR die Unterseite.

Im schlechtesten Fall macht genau das den Unterschied. Nur mit Großhandel erreicht der Graustromspeicher 8,4% IRR, exakt so viel wie der Grünstromspeicher. Mit aFRR kommt er auf 10,3%.

Aber aFRR füllt sich schnell. Die präqualifizierte Batterieleistung ist von etwa 0,3 GW auf 1,2 GW gewachsen, bei einem Bedarf von rund 1,9 GW (ISEA, RWTH Aachen). Die Preise fallen bereits. In diesem Jahr hat positive aFRR bisher 40% niedriger geschlossen als in denselben Monaten 2025, negative aFRR 18% niedriger, basierend auf unserer Auswertung der deutschen Auktionen.

Unser Modell unterstellt ohnehin, dass sich die aFRR-Preise bis 2035 halbieren. Aber in einem schwachen Markt hat jede Batterie denselben Grund, gleichzeitig in aFRR auszuweichen. Deshalb halte ich für einen Downside-Fall einen eigenen aFRR-Stresstest für nötig, nicht nur niedrigere Strompreise.

Die beiden Speichertypen verdienen auch unterschiedlich, wenn die Preise negativ werden. Der Grünstromspeicher lädt aus abgeregeltem Wind und halbiert die Abregelung des Windparks. Der Graustromspeicher wird stattdessen dafür bezahlt, aus dem Netz zu laden, sodass der Windpark fast so stark abgeregelt wird wie ohne Speicher. Der Grünstromspeicher greift abgeregelten Wind ab, der Graustromspeicher negative Preise.

Der Grünstromspeicher hängt also an seinem Windpark, der Graustromspeicher am Markt. Wie die Wahl zwischen grün und grau die richtige Speichergröße verändert, schaue ich mir im nächsten Beitrag an.

Die vollständige Fallstudie ist hier verfügbar.